{"id":2794,"date":"2023-07-14T17:37:42","date_gmt":"2023-07-14T17:37:42","guid":{"rendered":"https:\/\/partedepesca.com.ar\/d\/?p=2794"},"modified":"2023-07-17T01:34:15","modified_gmt":"2023-07-17T01:34:15","slug":"duro-informe-de-moodys-advierte-que-iberconsa-presenta-riesgo-de-default","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/partedepesca.com.ar\/d\/duro-informe-de-moodys-advierte-que-iberconsa-presenta-riesgo-de-default\/","title":{"rendered":"Duro informe de Moody\u2019s: advierte que Iberconsa presenta riesgo de default"},"content":{"rendered":"\n

La agencia calificadora internacional de riesgo Moody’s<\/strong> advierte en su \u00faltimo informe sobre la compa\u00f1\u00eda gallega, propiedad del fondo americano Platinum, de la debilidad de su estructura de capital, que califica de insostenible<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

\u201cGrupo Ib\u00e9rica de Congelados (Iberconsa)<\/strong> enfrenta una delicada situaci\u00f3n financiera, derivada de la subida de la inflaci\u00f3n y la ca\u00edda de las ventas de pescado. La empresa con sede en Vigo, que tante\u00f3 incluso la compra de Nueva Pescanova, tiene que refinanciar deuda por cerca de 400 millones de euros a corto plazo, que es la cantidad que el private equity<\/em> pidi\u00f3 a un grupo de acreedores para pagar la adquisici\u00f3n. Una situaci\u00f3n que ha llevado a Moody’s a rebajar su calificaci\u00f3n de solvencia hasta lo que se conoce como bono basura\u201d, consigna este viernes el diario El Confidencial de Madrid<\/a>.<\/p>\n\n\n\n

Precisa que, en el \u00faltimo informe de la agencia de rating<\/em>, Bering III SARL<\/strong>, la sociedad luxemburguesa desde la que Plantinum controla Iberconsa, ha visto c\u00f3mo su calificaci\u00f3n ha pasado de Caa1 a Caa2<\/strong>, rebaja que tambi\u00e9n ha sido aplicada al pr\u00e9stamo y la l\u00ednea de cr\u00e9dito de 375 millones que vencen en junio de 2024. Pero lo m\u00e1s preocupante es que Moody\u2019s ha elevado el nivel de riesgo de impago (probability of default<\/strong> rating o PDR) de Caa1 a Caa3<\/strong>. La visi\u00f3n sobre el futuro de la compa\u00f1\u00eda tambi\u00e9n ha sido modificada desde estable a negativa<\/strong>, lo que indica que, de haber otro cambio de rating, este tiene m\u00e1s probabilidad de ser a la baja que al alza\u201d, a\u00f1ade el reporte.<\/p>\n\n\n\n

\u201cLa rebaja del rating de Iberconsa refleja la debilidad de su nivel de liquidez<\/strong> y la preocupaci\u00f3n sobre la capacidad de resistencia de su estructura de capital en el contexto de la subida de los tipos de inter\u00e9s y la proximidad del vencimiento de la deuda<\/strong>\u201d, asegura Moody’s.<\/p>\n\n\n\n

Iberconsa, que factur\u00f3 425 millones en 2022, con un beneficio operativo ajustado de 68 millones, reconoce en el informe de 2021 que una variaci\u00f3n del 1% en los tipos de inter\u00e9s de los pr\u00e9stamos a tipo variable tendr\u00eda un coste adicional de aproximadamente 3,6 millones. Dado que desde ese momento se ha encarecido hasta un 4%, la compa\u00f1\u00eda paga 14,4 millones anuales por su deuda.<\/p>\n\n\n\n

Platinum aplic\u00f3 a Iberconsa la t\u00edpica estrategia de un fondo de capital de riesgo de\u00a0endeudar la compa\u00f1\u00eda comprada con\u00a0pr\u00e9stamos\u00a0de bancos para pagar al vendedor<\/strong>, en este caso,\u00a0Portobello, que ingres\u00f3 500 millones de euros. Una t\u00e1ctica que consiste en apalancar la empresa con la expectativa de que la generaci\u00f3n de caja ser\u00e1 suficiente para cubrir las obligaciones con los acreedores. Cuando no ocurre as\u00ed, el\u00a0private equity<\/em>\u00a0tiene dos opciones: poner dinero nuevo sobre dinero viejo o, como ha pasado recientemente con\u00a0Telepizza y Pronovias, entregar las llaves a los acreedores, que\u00a0se convierten a la fuerza en los nuevos due\u00f1os, analiza El Confidencial.<\/p>\n\n\n\n

Es lo que Moody’s define como \u201cuna estrategia agresiva\u201d de operar con un alto nivel de deuda y liquidez limitada. Por ello, tambi\u00e9n ha revisado a “muy altamente negativa” la calificaci\u00f3n de riesgo de gesti\u00f3n<\/strong>. En su opini\u00f3n, la \u00fanica forma de “evitar un potencial impago de la deuda”<\/strong> (default<\/em>) es que Platinum se comprometa a inyectar m\u00e1s dinero en Iberconsa, porque la estructura actual del capital es “insostenible”<\/strong>. Al cierre de 2022, la ratio de deuda sobre el beneficio operativo o ebitda era de 7,5 veces, un nivel que suele ser considerado de alto riesgo<\/strong>.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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